La Junta de Gobierno del Banco de M\u00e9xico decidi\u00f3 disminuir en 50 puntos base el objetivo para
la Tasa de Inter\u00e9s Interbancaria a un d\u00eda a un nivel de 8.00%, con efectos a partir del 27 de junio
de 2025.
Se estima que durante el segundo trimestre de 2025 la actividad econ\u00f3mica global se habr\u00eda expandido
a un ritmo similar al observado en el trimestre anterior. Ante el entorno de tensiones comerciales, se
anticipa una desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica mundial y de Estados Unidos para este a\u00f1o y el pr\u00f3ximo
respecto de 2024. Los mercados financieros mostraron menor volatilidad. El d\u00f3lar sigui\u00f3 depreci\u00e1ndose.
Las tasas de inter\u00e9s gubernamentales de las principales econom\u00edas avanzadas registraron variaciones
moderadas. En la mayor\u00eda de dichas econom\u00edas, las inflaciones general y subyacente se redujeron en
meses recientes. En su \u00faltima decisi\u00f3n, la Reserva Federal mantuvo sin cambio su tasa de referencia.
Entre los riesgos globales destacan el escalamiento de las tensiones comerciales y el agravamiento de
los conflictos geopol\u00edticos, con posibles impactos en la inflaci\u00f3n, la actividad econ\u00f3mica y la volatilidad
de los mercados financieros.
Desde la pasada decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria, en M\u00e9xico las tasas de inter\u00e9s de valores
gubernamentales disminuyeron para todos los plazos. El peso mexicano continu\u00f3 apreci\u00e1ndose. En
abril, la actividad econ\u00f3mica se expandi\u00f3 moderadamente. Sin embargo, persisten condiciones de
holgura ante la debilidad que ha venido mostrando. El entorno de incertidumbre y de tensiones
comerciales implica importantes riesgos a la baja.
La inflaci\u00f3n general se increment\u00f3 de 3.93% a 4.51% entre abril y la primera quincena de junio. La
subyacente pas\u00f3 de 3.93 a 4.20% en el mismo periodo. Las expectativas de inflaci\u00f3n general para el
cierre de 2025 aumentaron. Las de mayor plazo permanecieron relativamente estables en niveles por
encima de la meta.
Los pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n se ajustaron al alza. La reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n de los servicios ha sido
m\u00e1s gradual y el aumento en la de las mercanc\u00edas mayor a lo previsto. Se contin\u00faa esperando que la
inflaci\u00f3n general converja a la meta en el tercer trimestre de 2026 (ver cuadro). Los pron\u00f3sticos est\u00e1n
sujetos a los siguientes riesgos. Al alza: i) depreciaci\u00f3n cambiaria; ii) disrupciones por conflictos
geopol\u00edticos o pol\u00edticas comerciales; iii) persistencia de la inflaci\u00f3n subyacente; iv) presiones de costos;
y v) afectaciones clim\u00e1ticas. A la baja: i) una actividad econ\u00f3mica menor a la anticipada; ii) un menor
traspaso de aumentos en los costos; y iii) menores presiones por la apreciaci\u00f3n reciente. Se considera
que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflaci\u00f3n en el horizonte de
pron\u00f3stico mantiene un sesgo al alza, si bien este es menos pronunciado que el enfrentado entre 2021
y 2024. Los cambios de pol\u00edtica econ\u00f3mica por parte de la nueva administraci\u00f3n estadounidense han
a\u00f1adido incertidumbre a las previsiones. Sus efectos podr\u00edan implicar presiones sobre la inflaci\u00f3n en
ambos lados del balance.
La Junta de Gobierno juzg\u00f3 oportuno continuar con la calibraci\u00f3n de la postura monetaria. Ello
considerando el comportamiento del tipo de cambio, la debilidad de la actividad econ\u00f3mica e incluyendo
el posible impacto de los cambios de las pol\u00edticas comerciales a nivel global. Tomando en cuenta el
2
actual panorama inflacionario y el grado de restricci\u00f3n monetaria prevaleciente, la Junta de Gobierno
con la presencia de todos sus miembros, decidi\u00f3 por mayor\u00eda reducir en 50 puntos base el objetivo para
la Tasa de Inter\u00e9s Interbancaria a un d\u00eda a un nivel de 8.00%.
Hacia delante, la Junta de Gobierno valorar\u00e1 recortes adicionales a la tasa de referencia. Tomar\u00e1 en
cuenta los efectos de todos los determinantes de la inflaci\u00f3n. Las acciones que se implementen ser\u00e1n
tales que la tasa de referencia sea congruente, en todo momento, con la trayectoria requerida para
propiciar la convergencia ordenada y sostenida de la inflaci\u00f3n general a la meta de 3% en el plazo
previsto. El Banco Central reafirma su compromiso con su mandato prioritario y la necesidad de
perseverar en sus esfuerzos por consolidar un entorno de inflaci\u00f3n baja y estable.
Votaron a favor de la decisi\u00f3n Victoria Rodr\u00edguez Ceja, Galia Borja G\u00f3mez, Jos\u00e9 Gabriel Cuadra Garc\u00eda
y Omar Mej\u00eda Castelazo. Vot\u00f3 a favor de mantener el objetivo para la Tasa de Inter\u00e9s Interbancaria a
un d\u00eda en un nivel de 8.50% Jonathan Heath.
1\/ Pron\u00f3stico a partir de junio de 2025.
2\/ Pron\u00f3stico a partir de mayo de 2025. Ver comunicado de prensa del 15 de mayo de 2025. Pron\u00f3stico presentado en el Informe Trimestral
Enero \u2014 Marzo 2025.
3\/ Ver Nota Metodol\u00f3gica sobre el proceso de ajuste estacional.
Fuente: INEGI para datos observados de la variaci\u00f3n anual y Banco de M\u00e9xico para cifras desestacionalizadas y pron\u00f3sticos.
Nota: Las \u00e1reas sombreadas corresponden a cifras observadas.<\/p>\n\n\n\n
Banco de M\u00e9xico<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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